金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今(jīn)日(rì)发布2023年香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步(bù)统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的(de)人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经(jīng)济发(fā)放的外(wài)币(bì)贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了(le)一(yī)季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落(luò)可能是因(yīn)为一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷额(é)度(dù)和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边(biān)际(jì)走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速(sù)偿(cháng)还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心(香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水xīn)仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没(méi)有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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