5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基(jī)本(běn)面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备(bèi)一定的(de)投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份(fèn)额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再(zài)创(chuàng)历史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额(é)增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日创下年(nián)内收市新低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市(shì)场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港(gǎng)股市场波(bō)动(dòng)下(xià)跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素(sù)影响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期和(hé)弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括了(le)大(dà)部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领(lǐng)域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备(bèi)管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场对于国内科技领(lǐng)域的担(dān)忧(yōu)，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港(gǎng)股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市场对于(yú)国内疫后(hòu)复苏有较高的预(yù)期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏情(qíng)况，我们确实(shí)看到(dào)由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一季度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于国内经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金流动(dòng)性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏(zòu)出现反复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融(róng)基金直言(yán)，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美(měi)经济相对强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国经济(jì)进入衰退，所以港(gǎng)股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化(huà)还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人(rén)民币(bì)汇率和港(gǎng)股(gǔ)的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续(xù)下(xià)跌(diē)，但多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价(jià)比，并(bìng)看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和(hé)主(zhǔ)要经济(jì)体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年(nián)以来港股持续(xù)回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资(zī)金面或(huò)有机(jī)会得到改善，结合当前(qián)的(de)低估值水平(píng)，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸(tū)显(xiǎn)。“某些波(bō)动较(jiào)大且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得(dé)关注的方向，例如恒(héng)生科(kē)技以及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港(gǎng)股创新药以及消费(fèi)复(fù)苏或者更(gèng)能(néng)调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基(jī)金刘杰认为港(gǎng)股波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投分散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择更(gèng)有价值的细(xì)分赛道(dào)，或许更符合未来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智(zhì)能有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市的表现(xiàn)，未来人工智能应用(yòng)或利好(hǎo)科技相关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药(yào)是国内医药领域长期具(jù)备相对(duì)优势的细分赛道，对比美国创新药占比医(yī)药(yào)市场(chǎng)80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多(duō)更先进(jìn)的疗法和(hé)创新(xīn)药，长期投资(zī)价值值得关(guān)注。此外(wài)，港股消费(fèi)行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经(jīng)济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展的确定(dìng)性(xìng)增强，居民(mín)可支(zhī)配收入增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复(fù)。

　　中融(róng)基金表(biǎo)示(shì)，港股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数(shù)据(jù)对港股资金面(miàn)会(huì)产生(shēng)较大影(yǐng)响。在当前(qián)大冤种什么意思，大冤种是骂人吗流动性(xìng)持(chí)续(xù)承压和较弱的(de)国大冤种什么意思，大冤种是骂人吗际宏观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定(dìng)性(xìng)且具(jù)备估值(zhí)性价比的(de)标的(de)。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更强或者美国经济下滑(huá)比预期更快这二(èr)者中任一情(qíng)景发生甚至同时发生时(shí)，我(wǒ)们可能(néng)就会看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进(jìn)一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运(yùn)营商等高(gāo)股(gǔ)息资产，而随(suí)着(zhe)市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多关注(zhù)互联(lián)网(wǎng)、创(chuàng)新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大，建议更多关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓(hóng)直言，从长期维(wéi)度(dù)来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们认为国内(nèi)经济(jì)的(de)复苏节奏可(kě)能大概率是一(yī)波三折(zhé)趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏(sū)态(tài)势，当下(xià)港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的(de)相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利预(yù)期也(yě)会(huì)逐步上修。而从流(liú)动性(xìng)角度来看，美联(lián)储暂停(tíng)加息虽在节奏上(shàng)较难(nán)判断，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率事件(jiàn)，预(yù)计人民币汇率的(de)压力也会逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺(shùn)周期受(shòu)益(yì)于国内经济复(fù)苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然(rán)值(zhí)得(dé)重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投(tóu)资人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，受国内及海外多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资人可以逢低布(bù)局，更多可以采(cǎi)取(qǔ)基金(jīn)定投的方式(shì)投资(zī)于港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大冤种什么意思，大冤种是骂人吗