5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财(c酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华(huá)财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计(jì酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的(de)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗股权(quán)。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的(de)交易(yì)协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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