芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的受教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流(liú)向知识密集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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