自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超一寸多少厘米公分 一寸是几个手指过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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