本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zh20mm等于多少厘米 20mm是多大ǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售20mm等于多少厘米 20mm是多大，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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