金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周期的(de)原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期(qī不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖(t不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情áng)业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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