五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行又倒下了(le)。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行的(de)资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债违约的(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思de)风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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