海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利(lì)单季同比已经开始回(hu微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人í)升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的快速发展。

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