为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算2197的立方根是多少，216的立方根是多少，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cā2197的立方根是多少，216的立方根是多少o)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。