随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口(kǒu)双(shuāng)双超预(yù)期(qī)，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期(qī)纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实(shí)际数据来看(kàn)，其(qí)表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口(kǒu)数(shù)量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定程(chéng)度上可(kě)能会(huì)导致下游(yóu)厂(chǎng三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的(de)数量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突(tū)导致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额(é)，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期(qī)期(qī)货分(fēn)析(xī)师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著(zhù)放量(liàng)，今年出(chū)口量(liàng)能(néng)在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解(jiě)到，全球经济的衰退预(yù)期(qī)或(huò)导致(zhì)全球(qiú)实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也(yě)可(kě)能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期(qī)货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走弱(ruò)，使得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能(néng)是前(qián)期待(dài)发(fā)订单，一部分是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优(yōu)先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现(xiàn)去(qù)年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和(hé)出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价(jià)格偏低。换(huàn)言(yán)之(zhī)，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外其他(tā)地区(qū)，可能(néng)会(huì)由于海外(wài)需求回落(luò)导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并(bìng)一定能(néng)够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国内进(jìn)出口数量占全国产能、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对于年(nián)度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预(yù)期(qī)变化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对(duì)去(qù)年下(xià)降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继(jì)续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形(xíng)成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口数(shù)据(jù)超(chāo)预期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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