北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(q中国欠别国钱吗uē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行(xín中国欠别国钱吗g)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势中国欠别国钱吗必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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