金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表gè)地(dì)的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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