用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下(xià)净利(lì)11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历(lì)史新(xīn)高之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引(yǐn)了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持数量至(zhì)少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服(fú)务市(shì)场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思gòu)建(jiàn)和运营(yíng)全(quán)球领先(xiān)的(de)企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联(lián)网架构的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶(jiē)段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域(yù)服务快速(sù)发(fā)展，第二个(gè)阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和持(chí)续(xù)迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服(fú)务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司(sī)主要收入来源并继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其(qí)在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体(tǐ)到(dào)财务和(hé)股(gǔ)价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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