衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐(k团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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