衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布的(de)视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(ji48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗à)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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