分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的(de)基金管理人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满足下(xià)列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易方达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数(shù)量大(dà)于(yú)5000万个的(de)货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机(jī)构的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合(hé)理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎(yíng)来(lái)发(fā)展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平(píng)与重福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的(de)基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金的投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需要(yào)满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券(quàn)市值不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净值(zhí)的比例不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后导致其持(chí)有份额(é)超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还是(shì)从(cóng)投资比例(lì)、久期(qī)、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要(yào)货币(bì)市场基金防(fáng)范流(liú)动性风险的(de)能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关(guān)市场主体共同制定(dìng)合理有效的(de)风险应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应当报中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案(àn)的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部(bù)门成立风险处(chù)置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一些追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)》有利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出(chū)了(le)要求。

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