总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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