衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi单亲家庭是什么意思)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。单亲家庭是什么意思在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前单亲家庭是什么意思科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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