在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基(jī公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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