金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本吴亦凡还出得来吗股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ吴亦凡还出得来吗)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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