30年“不(bù)败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也(yě)继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局(jú)会议仍(réng)然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不(bù)大下市(shì)场无大(dà)风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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