华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登(dēng)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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