本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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