5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前(qián)五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负(fù)众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十(shí)大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合(hé)能(néng)力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周(zhōu)中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出(chū)现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么="但斌深夜难眠！景林(lín)持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)，与高毅“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183319626.png">

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们(men)的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)家(jiā)都是有苦难言.......

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