金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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