全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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