市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上(shàng)已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于(yú)科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīn俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打g)的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏(xià)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投资科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的(de)时间和精力去关注标(biāo)的对应上市(shì)公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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