A股“股王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶段(duàn)，中国(guó)移动股价周中创(chuàng)历史(shǐ)新高，一度从独占A股市值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下(xià)“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅(máo)台(tái)最终以微弱优势反超，但(dàn)地位(wèi)已岌(jí)岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是(shì)，因中国(guó)移动(dòng)在(zài)A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计算则(zé)不(bù)过是一场计算上(shàng)的(de)乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年股价(jià)累计最(zuì)大涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年上市(shì)以来最(zuì)近(jìn)一年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人(rén)士认为(wèi)，中国移动和(hé)茅台这场股王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程

　　▌A股(gǔ)股王变迁(qiān)启(qǐ)示(shì)录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向来是市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历史(shǐ)来看，最近十多年(nián)来股王变迁的背(bèi)后似乎也反应着国内经济趋势和(hé)产业(yè)价值的变(biàn)化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人(rén)民币。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全(quán)球资本市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时(shí)期，中石(shí)油在股王的(de)位置(zhì)上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银(yín)行依托当年互联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此(cǐ)后三(sān)年的消费(fèi)白马股大81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程牛市，也成就了如今贵州茅台股(gǔ)王(wáng)的A股传(chuán)奇。

　　（图片(piàn)来源：格(gé)隆汇、勾股大(dà)数据(jù)；资料来源：微信公众号(hào)市(shì)值观察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高(gāo)估(gū)值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及今年(nián)春节(jié)后(hòu)白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几乎并未(wèi)达到预期，整个白(bái)酒(jiǔ)板(bǎn)块经(jīng)历回调(diào)，公司股(gǔ)价也现大(dà)幅下跌(diē)。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始(shǐ)对其(qí)王位发出了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中(zhōng)国移动一度超越(yuè)贵(guì)州(zhōu)茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国家(jiā)政策持续(xù)推进的数字经济，与最近爆火的人工(gōng)智能两大概念加(jiā)持，还有来自于“中(zhōng)特(tè)估”这个新概(gài)念(niàn)的(de)强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当(dāng)前美(měi)股市值(zhí)前(qián)十的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均(jūn)为科(kē)技(jì)股。有分析认为，科技进步已成提升(shēng)生产力的重(zhòng)要(yào)因(yīn)素，二级(jí)市(shì)场对科技企业的态度(dù)能(néng)一定(dìng)程度显示(shì)出科技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代表的(de)科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股似乎也预示(shì)着市场中的积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向(xiàng)数字化深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实(shí)现(xiàn)华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮(cháo)流的主力军(jūn)。信达证券研报表示，公司作为国企数字经(jīng)济(jì)担当，积极(jí)布局云计(jì)算、IDC、工业互(hù)联(lián)网等创新业务(wù)，伴(bàn)随(suí)算力(lì)网络的进(jìn)一(yī)步发展，将拉动底层(céng)云计算业务的需求(qiú)，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业(yè)务能(néng)力，正在从传统管道(dào)运营商向数(shù)字(zì)科技(jì)领军(jūn)企业加快跃迁(qiān)升级(jí)，有望(wàng)首先迎来估值(zhí)重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估(gū)值(zhí)修复情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年(nián)底以来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运营商股(gǔ)价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者估值分(fēn)别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值(zhí)+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的(de)新魔(mó)法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还(hái)有另一个故事(shì)引发市场热议(yì)。即(jí)很长一段时(shí)间(jiān)以(yǐ)来，A股市(shì)场一(yī)直流(liú)传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的传说，即(jí)大(dà)多股(gǔ)价超过茅(máo)台的上市公(gōng)司，在风光散(sàn)尽之后往往下(xià)场都不太好。本(běn)次中(zhōng)国移动直接在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年(nián)依托船舶(bó)业景气度提(tí)升(shēng)，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年(nián)金(jīn)融危(wēi)机爆发、船(chuán)舶业(yè)跌入(rù)冰(bīng)点(diǎn)后极(jí)速缩水至30元附近，至今中国船舶股价维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线(xiàn)、全通教育等多家公司股价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是(shì)股价毫无原(yuán)因跌(diē)跌(diē)不(bù)休。

　　可以看出(chū)的(de)是，上述公81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(gōng)司(sī)的陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股(gǔ)市景(jǐng)气度(dù)无法维持。而(ér)茅台凭借(jiè)其产品稀缺性以及长期稳(wěn)稳(wěn)增长的利润，最(zuì)终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经(jīng)短暂领先者。对于一家企业(yè)股价能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点还是认为，实(shí)际需(xū)要(yào)看公(gōng)司的基本面。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有着(zhe)“印钞机”之称，营(yíng)收规(guī)模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对(duì)此(cǐ)，有分析认为，大致归结(jié)为两个(gè)重要原因。一(yī)方面，茅台越(yuè)卖越(yuè)贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元左右的高价，而(ér)中国移(yí)动(dòng)虽掌握着大把的通信(xìn)类资源，但(dàn)作为央企需要(yào)承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)本质(zhì)作为通(tōng)信基(jī)础(chǔ)设施企业，需要持续不断的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台(tái)就像一门(mén)“躺赢”的生意，基(jī)本不需(xū)要(yào)如此沉重(zhòng)的资(zī)本(běn)开支，也不需要面临追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务(wù)数据可(kě)以看出，中国(guó)移动今年一季度的营收(shōu)是(shì)茅台的8倍，但净利(lì)润却差别不大，销售(shòu)毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信(xìn)号表明中国移动可能正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来一些变化。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设(shè)高峰期的结束，中国(guó)移动(dòng)此前表(biǎo)示，2022年(nián)是三(sān)年投(tóu)资高(gāo)峰(fēng)的最(zuì)后(hòu)一年，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年(nián)计划(huà)资本开(kāi)支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元(yuán)，同(tóng)比下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据业内(nèi)人士(shì)测算，这意味(wèi)着届时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来(lái)的新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进(jìn)入(rù)下半(bàn)场，行业(yè)重(zhòng)心已转向产业互(hù)联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓(zhuā)紧(jǐn)机遇。信达证券研报表(biǎo)示，中国移动(dòng)数字化转型收(shōu)入“第(dì)二曲线”不(bù)断攀(pān)升，去年公司(sī)数字化转型收入对主营业(yè)务(wù)收(shōu)入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入(rù)比(bǐ)提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一驱(qū)动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实现(xiàn)新(xīn)跨越(yuè)，去(qù)年移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍(bèi)暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力迈入国内业界第一阵营。

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