5月10日，有消息称部分银(yín)行相(xiāng)关部门收到《关于(yú)调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限的(de)通知》，四大国有银(yín)行协定存(cún)款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的下调幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公(gōng)业务，而(ér)通知存(cún)款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次(cì)协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)拟下(xià)调的背景、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等，记(jì)者采访了招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)研究部首席经济(jì)学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟闻(wén)、平安(ān)基金、光大保德(dé)信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有助于(yú)减少存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)，降低银行(xíng)负债成本(běn)；同时本次降息有助于促(cù)进(jìn)投资、消费(fèi)，也(yě)被看(kàn)作是促进(jìn)宏观经(jīng)济复苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来看，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫(pò)性不高(gāo)，但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。预(yù)计下(xià)半(bàn)年货币政策(cè)不会出现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策(cè)基调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的(de)趋(qū)势

　　中国基(jī)金报记者：四大(dà)国(guó)有银行为何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前(qián)调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律机(jī)制建立了(le)存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市(shì)场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月(yuè)下调存(cún)款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今年(nián)4月市场利(lì)率定价自律机制发布(bù)《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引(yǐn)入(rù)了(le)存(cún)款定价惩(chéng)罚措施。而(ér)此前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均是在利(lì)率市场化改革(gé)推进背景下，银行(xíng)出(chū)于(yú)自身经(jīng)营考(kǎo)虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不(bù)断下(xià)行。在(zài)资产端(duān)定价压力较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的情况下，压降存款成本(běn)成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷款向企业固定资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)有利于对(duì)公客户留存的(de)活(huó)期资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利率整体(tǐ)下行，实体经(jīng)济(jì)综合融资成本(běn)不断下(xià)降，银行资产端收益下(xià)降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差(chà)持续(xù)走低，银行利(lì)润(rùn)空间压缩明(míng)显；第(dì)三(sān)，企业和(hé)居民(mín)风险偏(piān)好大幅下降导致(zhì)存(cún)款(kuǎn)增长(zhǎng)比(bǐ)较(jiào)明显，存款(kuǎn)市(shì)场供(gōng)需关系发生了变化，降低(dī)了银行(xíng)高吸(xī)揽储(chǔ)的必要(yào)性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年存(cún)款自律机制对于活期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本(běn)次(cì)将协(xié)定存款与通知存款自律上限下调(diào)也是要将(jiāng)存款产品(pǐn)线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制协(xié)调调(diào)降负债成本(běn)，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政(zhèng00后初中学历很丢人吗)策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限管(guǎn)控，贷款利率则为下(xià)限管控，近(jìn)年来(lái)贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存(cún)款利(lì)率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下(xià)降，主要是大(dà)行(xíng)和股份行参与，今(jīn)年以来的调(diào)整更多是延续去年9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的(de)激励为主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小银(yín)行存款利率补降的进度。就(jiù)今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存(cún)在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加(jiā)，降低存(cún)款利率可以引导减少信贷套利(lì)，助力(lì)经(jīng)济增长(zhǎng)。从银行的角度(dù)，净息(xī)差不断(duàn)压缩，银(yín)行经营压(yā)力增大，调(diào)整存款00后初中学历很丢人吗(kuǎn)成本成(chéng)为改善息(xī)差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款收益(yì)，延续近期银行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是(shì)中(zhōng)小行(xíng)高息揽储的成本压(yā)力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利率调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上忽略(lüè)了这些(xiē)介于活期和定期(qī)存(cún)款之间的存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有(yǒu)必要一次性调(diào)整通知存款和协定存款利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的(de)有(yǒu)效性。银行一季度(dù)净息(xī)差水平(píng)均创历史新低，上市银行整体净息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银(yín)行经(jīng)营(yíng)压(yā)力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍(réng)是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月(yuè)份社融数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下(xià)，MLF利率是(shì)否下(xià)调(diào)，还要(yào)进一步观察5-6月信贷情(qíng)况(kuàng)。对于存(cún)款(kuǎn)利率，2023年银行息(xī)差压(yā)力增大，控制存款成本(běn)成(chéng)为(wèi)当务之急。中小银行或有动(dòng)力持续(xù)主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银(yín)行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向仍是由(yóu)实体经济(jì)资金供(gōng)需(xū)决(jué)定的，而央行的政策利率、基准利(lì)率在一方(fāng)面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿强调信号意(yì)义(yì)的作用(yòng)。今(jīn)年是真正疫后复(fù)苏的(de)第一年(nián)，我们仍面临内生动(dòng)力不强需求不(bù)足的情况，央行已经通(tōng)过降(jiàng)准(zhǔn)以及结构性货币(bì)政策等多(duō)项举措给予了实体经济所需的一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续(xù)需要(yào)财政(zhèng)政策产业政(zhèng)策(cè)等配套政策继续激活(huó)内生(shēng)动力扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央(yāng)行需(xū)要观察(chá)跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资金合(hé)理充裕的环境，故从(cóng)银行(xíng)资(zī)产端的角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利率或仍(réng)维持低(dī)位，后续是否进(jìn)一步(bù)下调要看实(shí)体(tǐ)经济复苏的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存(cún)款基准利率下调的概率不(bù)大，而(ér)存款(kuǎn)利率上限(xiàn)的调(diào)整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否进一步下调(diào)要看银(yín)行自身经营需(xū)要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月(yuè)，人民(mín)银行指导(dǎo)利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考以10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷款市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调整机(jī)制作用(yòng)下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分(fēn)别下调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)利率市场化定价情况作为合格(gé)审慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调(diào)降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认(rèn)为，通过(guò)存(cún)款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息(xī)差进而保持贷款利率维持(chí)低位或继(jì)续下行，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日(rì)前公(gōng)布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍(réng)在。近期国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行间利率下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价(jià)下(xià)调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进一(yī)步强化。海外(wài)来(lái)看，全球经济进(jìn)入衰退周期，加息周期基本(běn)结束，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平安基金：目(mù)前，我(wǒ)国国有大型商业银(yín)行和股份制(zhì)商业银行的定期存(cún)款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势(shì)所趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权(quán)平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层(céng)面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利(lì)差范(fàn)围(wéi)，增加(jiā)银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居(jū)民避险需求(qiú)仍在，存款持续(xù)高(gāo)增，在揽储压力不大(dà)的基础上(shàng)，银行(xíng)自身也有动(dòng)力去(qù)下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负债及(jí)经(jīng)营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利率(lǜ)自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大是(shì)普遍现(xiàn)象(xiàng)，此次(cì)政策调(diào)整(zhěng)有(yǒu)望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此前经济下(xià)行影(yǐng)响，投资者悲(bēi)观(guān)预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利率(lǜ)下(xià)调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通(tōng)知释放了以下(xià)信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下调将引导(dǎo)银行(xíng)的对(duì)公活期成(chéng)本下降，存款(kuǎn)降价叠加(jiā)资产端让利(lì)压力(lì)趋缓(huǎn)，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于(yú)增强(qiáng)银行(xíng)内(nèi)生(shēng)资(zī)本补充能(néng)力(lì)；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投资(zī)、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款定价过高，会对遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及(jí)国有大(dà)行影响较小。②长端(duān)利率下行仍(réng)有空(kōng)间(jiān)。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收益(yì)，使得(dé)对公客户活期存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋(qū)势，另一方面有(yǒu)利(lì)于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利率自(zì)律(lǜ)上限调(diào)整降低了银行(xíng)负债成本，目前上市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协(xié)定(dìng)利率上限后(hòu)，预(yù)计行(xíng)业资(zī)金(jīn)成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一(yī)方面(miàn)可以限制高(gāo)息揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降低银行对公(gōng)活(huó)期(qī)存款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)负债及(jí)经营压力。此外，银行负债端(duān)成(chéng)本的下(xià)降使得银行(xíng)盈利能力(lì)增(zēng)强(qiáng)，进一步(bù)打开了资产端收益率下行的空间，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信(xìn)号

　　中国基金(jīn)报(bào)：未来存款利率(lǜ)是否还有进一步下降的(de)空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行使得商(shāng)业银行净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限(xiàn)，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利率有(yǒu)进一(yī)步调降的预(yù)期。一方面(miàn)，为支持实(shí)体经(jīng)济，政策导向(xiàng)下贷款加权平均利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年初(chū)下行00后初中学历很丢人吗(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存款市场上的(de)竞争类似“非零(líng)和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存(cún)款市场(chǎng)份额(é)考核压力(lì)使得各行(xíng)下调(diào)存款利率(lǜ)动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年以来上市(shì)银(yín)行存(cún)量(liàng)存款平均成本(běn)率基本持平。贷(dài)款和存款利率的非对(duì)称下行作(zuò)用下，2022年(nián)12月商业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降(jiàng)的(de)趋势和空间。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以来(lái)由于存(cún)款定期化，活期(qī)存款占比明显下降(jiàng)，存款付(fù)息(xī)率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从政策角度，居(jū)民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏(sū)较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流(liú)向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍(réng)有(yǒu)下行空(kōng)间。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市(shì)，利好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德(dé)邦基(jī)金：2023年(nián)经(jīng)济(jì)有所复苏(sū)，进一步降低贷(dài)款利率的(de)紧迫性(xìng)不高。但银行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动(dòng)存款利率整(zhěng)体下行。现实中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利率降低有助于压低全社会利率水平，利(lì)好债券，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流动性(xìng)敏感的股票(piào)也将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从(cóng)本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政策(cè)进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕延续，但解读(dú)为边际再(zài)宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会(huì)均表明当前货币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍(réng)是第一要求(qiú)，而在(zài)此基础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供更(gèng)有力(lì)支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但这一(yī)调降(jiàng)是针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并(bìng)不等于(yú)政策利(lì)率就必须进行(xíng)对等下(xià)调，市场不应视为降息的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱(qián)袋(dài)子(zi)？你(nǐ)有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款利率下降(jiàng)的背(bèi)景下(xià)，短债基金(jīn)以及其他(tā)固收类(lèi)基金在具一定流动性的同(tóng)时(shí)，相较活期(qī)存款和相当部分的(de)银行理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)，具有一定的(de)超额收益，是风险偏好较低和风险偏好(hǎo)适中(zhōng)投资者的合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，4月以(yǐ)来下(xià)行加速(sù)，当前无论从绝(jué)对利率(lǜ)水平还是(shì)从(cóng)信(xìn)用利差(chà)，都回到(dào)了较低(dī)历史(shǐ)分位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改变，但(dàn)一致(zhì)预期导(dǎo)致(zhì)行(xíng)情走的比较(jiào)迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空间被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央(yāng)行货币政策增量(liàng)政策，后续或(huò)进(jìn)入震荡环境(jìng)，而存量(liàng)博弈交易下也(yě)可(kě)能会(huì)放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样的环境下尽量选择(zé)防守类型(xíng)的(de)产品(pǐn)，规避市场波动，例如货(huò)币(bì)基金，而短(duǎn)债基金(jīn)中要选择久期短(duǎn)流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱(ruò)化趋(qū)势(shì)显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情后稳增(zēng)长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力(lì)预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进一步强化，因此股票市(shì)场也(yě)进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高(gāo)股(gǔ)息策略往往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此在(zài)当前环境下(xià)，建议关注行业估值水平较低，高股(gǔ)息(xī)的个股。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目(mù)前面临低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)，需要(yào)我们识别金融(róng)陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的(de)诱(yòu)惑(huò)，比如面对(duì)收益(yì)率高达(dá)20％且能保(bǎo)本的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普(pǔ)通投资者而言(yán)，如果不具备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以选择把投资(zī)理财交给少(shǎo)数(shù)专业的(de)人来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋(dài)子(zi)。具备一定投资能力和(hé)风控(kòng)能力的(de)人(rén)士可通过理财和(hé)投资(zī)试(shì)图跑赢通胀，但前(qián)提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己(jǐ)风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身风险(xiǎn)承受能力后(hòu)可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现(xiàn)金管理类产品等(děng)风(fēng)险等(děng)级(jí)较(jiào)低、支(zhī)取相对灵活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 00后初中学历很丢人吗