AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部(bù)分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境保护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无(wú)数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极(jí)大(dà)地影响我们(men)的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可(kě)持(chí)续(xù)发展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战的(de)同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在(zài)季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是(shì)利用技术的(de)手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行(xíng)业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机(jī)会。目(mù)前整个(gè)板块的估值(zhí)都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)者教(jiào)育基地宣布(bù)成(chéng)为百度(dù)文心一言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季(jì)报(bào)可以看出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山(shān)办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机会(huì)，特别(bié)是软件和(hé)互联网领域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队(duì)中(zhōng)，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长增强基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成(chéng)长前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也还(hái)有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮(lún)科(kē)技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业(yè)变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的(de)科(kē)技板块(kuài)内会(huì)持续有(yǒu)个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再(zài)生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随(suí)着经济的(de)企(qǐ)稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新的产业(yè)机(jarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？ī)会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了(le)十(shí)大(dà)重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活(huó)在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要(yào)是基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核(hé)心在(zài)于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息(xī)技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多(duō)样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未(wèi)来具(jù)有成长性的行业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益(yì)投资部总经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能(néng)生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大(dà)金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关(guān)产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表达了对(duì)人(rén)工智能(néng)的重视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路(lù)线的(de)成功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能(néng)的应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史(shǐ)上(shàng)的(de)一(yī)次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术(shù)的(de)应用(yòng)和普及。未来(lái)我们(men)应该更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度(dù)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全(quán)自(zì)主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大(dà)对(duì)能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)的雏(chú)形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行情(qíng)面前(qián)保留(liú)一(yī)份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关(guān)的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确(què)立(lì)，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐证了(le)一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现(xiarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？àn)最好(hǎo)的(de)是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

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