金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日均水耐克品牌和乔丹品牌是什么关系平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进耐克品牌和乔丹品牌是什么关系入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货(huò耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思(sī)路。

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