华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LL安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里C）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里之，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行(安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里xíng)业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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