全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐ天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝n)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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