自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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