今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明(mí首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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