投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗g>国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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