衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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