踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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