投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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