本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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