大家好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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