5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投(t蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗óu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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