金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zsiki老师是哪个大学的？hǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)siki老师是哪个大学的？资(zī)通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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