今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有83只(zhǐ)基(jī)金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在(zài)一(yī)季度加大(dà)了(le)对(duì)港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开(kāi)源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的(de)南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计，截至2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

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　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(t2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用ōng)基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野(yě)一年(nián)持有基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生(shēng)产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速(sù)度(dù)加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突(tū)发(fā)的银行(xíng)风(fēng)险事件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内(nèi)政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联网和(hé)先进制造，在经历了过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自(zì)身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算(suàn)法和(hé)算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长期看好港股数(shù)字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从(cóng)而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半(bàn)年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回落(luò)。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值仍将受到一(yī)定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公司(sī)可(kě)能会出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上的方式生(shēng)物医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在低位(wèi)、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价均在(zài)高位的背(bèi)景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来经(jīng)济周期(qī)中(zhōng)上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格(gé)局(jú)佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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