“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美(měi)国国债(zhài)价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美(měi)债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三周来首次(cì)累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而(ér)言，美国(guó)劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场(chǎng)预期的19万人，同时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示(shì)出(chū)就业(yè)市(shì)场边际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人(rén)数的增加，失(shī)业率预计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本(běn)是(shì)60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会(huì)引发市(shì)场和官方的明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市(shì)场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储(chǔ)进一步加息(xī)的必(bì)要(yào)性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率(lǜ)会议(yì)“按(àn)兵不动”是大(dà)概(gài)率事件，还(hái)需要(yào)关注后(hòu)续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的(de)就(jiù)业(yè)市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美(měi)国政府债务上限问题落(luò)地(dì)，美(měi)债收益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会(huì)宣布进一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上(shàng)决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意(yì)味着更多(duō)的不确(què)定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美(měi)国、加拿大和(hé)巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(diào)，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特(tè)油价可能会在(zài)年底前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议(yì)期(qī)间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国(guó)之(zhī)前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获(huò)得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消(xiāo)息援(yuán)引俄新(xīn)社(shè)莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北约各国(guó)领(lǐng)导人明确表示(shì)，除(chú)非向(xiàng)基辅提(tí)供加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他(tā)将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在等(děng)待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入(rù)北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期(qī)间表示，德(dé)国不(bù)认(rèn)为北约应(yīng)该(gāi)在近期(qī)内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成员国，而只是希(xī)望为(wèi)乌克(kè)兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得(dé)市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的(de)压(yā)制减弱(ruò)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同(tóng)时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回(huí)升(shēng)。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合(hé)约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意(yì)社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言(yán)称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的(de)新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻(wén)息息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指出，国(guó)储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济(jì)意义(yì)，橡胶(jiāo)与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大(dà)工业(yè)原料，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全的重要(yào)战略物(wù)资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的(de)国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储(chǔ)的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割(gē)品）。10万(wàn)吨(dūn)的(de)量相(xiāng)对于整个(gè)天然橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说(shuō)也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的(de)供求几(jǐ)无(wú)影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前全(quán)年国(guó)产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当全(quán)年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如(rú)果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事(shì)件成(chéng)立(lì)，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史上(shàng)收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区(qū)全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而(ér)天(tiān)胶下(xià)游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节(jié)性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步(bù)上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及(jí)下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时(shí)根据(jù)历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处(chù)于历(lì)史(shǐ)均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝(jué)对数(shù)量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化(huà)高级(jí)分析师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订单量较为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价(jià)格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极(jí)性尚可。而内(nèi)销市场(chǎng)需(xū)求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各(gè)层级经销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充(chōng)足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库(kù)存压(yā)力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供需两弱的格局(jú)中，尤其是(shì)下游需(xū)求分(fēn)歧较大。“主(z中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗hǔ)要是(shì)不同的市场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年的(de)预(yù)期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业(yè)来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不(bù)错的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口过(guò)多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济(jì)复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息进程，以及美国银行危机(jī)和美债上限问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联(lián)储加(jiā)息步伐暂缓、国(guó)内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端(duān)仍(réng)然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因(yīn)素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端(duān)构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续(xù)承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性(xìng)行情。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗