今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(c亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限(x亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思iàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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