近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个(gè)相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(东隅已逝桑榆非晚是什么意思yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着中特(tè)估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运东隅已逝桑榆非晚是什么意思等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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