5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上(shàng)市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协(xié)议为循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示(shì)：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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