今年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记(jì)者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月17日19日，产(chǎn)品(pǐn)的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来(lái)形(xíng)容。在他们(men)看来，首先，中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目(mù)前资本(běn)市场的行情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设置了发(fā)行(xíng)上(shàng)限，加上(shàng)部分券商(shāng)近期对于基金的(de)发行(xíng)导向转(zhuǎn)为保有量考核(hé)，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　还有(yǒu)业内人士表(biǎo)示(shì)，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央(yāng)企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做大(dà)，提(tí)升市场影响力、号召(zhào)力，切实促进央企上市公司实现高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时对外发布基金发(fā)售公告(gào)。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面(miàn)，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由建设(shè)银行托管，招商(shāng)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外(wài)，据(jù)基金君了解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央(yāng)企估值回归(guī)”业务交流会暨(jì)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议(yì)主旨为进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估(gū)值回归(guī)合理水平。上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上市，上(shàng)交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括交易所(suǒ)、券商、基金工商各方对(duì)此也比较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场(chǎng)上也存在不少央企主题基金，因此预计(jì)此次央(yāng)企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基(jī)金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前(qián)资(zī)本市场的行(xíng)情(qíng)主线(xiàn)，产品本(běn)身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上，同时降低(dī)基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预(yù)计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此(cǐ)次(cì)央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获(huò)批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构不会过度拼基(jī)金首(shǒu)发(fā)，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会(huì)比较乐(lè)观。”

　　基金积极布(bù)局(jú)央企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为投资(zī)者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的(de)热门(mén)，基(jī)金公司也积(jī)极布局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全(quán)市场已有(yǒu)18家基(jī)金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨(jù)头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各(gè)申报了(le)主、被动(dòng)两只产品，积(jī)极填(tián)补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了(le)跟(gēn)踪“中证国新(xīn)央企(qǐ)科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上报了中证国新央(yāng)企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)的发行，意(yì)味着，个(gè)人和机构投资者拥有配置(zhì)央企(qǐ)特色指(zhǐ)数(shù)、分享改(gǎi)革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促(cù)进市场资源配(pèi)置功能更好发(fā)挥”。这一讲话(huà)为A股市场(chǎng)未来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完(wán)善的估值(zhí)体系对于资本市(shì)场的(de)价(jià)值(zhí)发现以及资(zī)源配置功能的(de)发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持实体经济发展(zhǎn)的重要(yào)基(jī)础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国(guó)企估值重塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领域的产品(pǐn)积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少(shǎo)央国(guó)企主题基金，就是(shì)看(kàn)准这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位(wèi)基金公司人(rén)士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，有(yǒu)助于提(tí)升市场对(duì)国(guó)有上市企业(yè)的(de)关注度，对企(qǐ)业估(gū)值层面的各类因素(sù)做进一步的研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期来看(kàn)，央国(guó)企板块的(de)投资(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完备的：一是(shì)央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的支(zhī)持(chí)与(yǔ)引导；二是央企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来在不断完善(shàn)中(zhōng)国特色现代(dài)资(zī)本(běn)市场下(xià)，预计国资央企有望迎来(lái)估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为央(yāng)国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的基础。从(cóng)盈利能力方面(miàn)来看，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前已超过其(qí)他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企(qǐ)较强的“价值(zhí)创造”能(néng)力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下(xià)上市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国企的(de)发展韧(rèn)劲。展望未(wèi)来，央国企上市公(gōng)司质量(liàng)的提(tí)升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投(tóu)资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上(shàng)市央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过(guò)往长期领先，具备较高的(de)长期投资价值，或(huò)更符合机构投资者、个人(rén)养老金等(děng)配置性的需求。在中国特色估值(zhí)体系(xì)的推进过程中(zhōng)，央企(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些qǐ)股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报指数(shù)是(shì)什么(me)？拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些

　　答：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报指数，指数(shù)由国新投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司定制，主要选取国(guó)务院国资委下属现(xiàn) 金(jīn)分红或(huò)回购总额占总(zǒng)市值比率较(jiào)高(gāo)的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证(zhèng)券作为指数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)主题上市公司(sī)证券(quàn)的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑(zhù)材料(liào)、房地(dì)产、机械设(shè)备等，前十(shí)大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)聚(jù)焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报(bào)指数近五(wǔ)年ROE水平均(jūn)稳定(dìng)保(bǎo)持在(zài)8％以上，体现出(chū)较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日(rì)基本是(shì)5月15日(rì)至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网下股票认购(gòu)3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采(cǎi)取比(bǐ)例(lì)配售的(de)措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认(rèn)购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金额(é)低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wè拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些i)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及后(hòu)续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上(shàng)市。多(duō)家公司(sī)后续(xù)将安排(pái)做(zuò)市商，保(bǎo)障充分的流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基金(jīn)经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三家(jiā)基金公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担纲基(jī)金经理。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇添富(fù)央企回报(bào)ETF采取了双基金(jīn)经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)历史表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答(dá)：WIND资讯数(shù)据显示，截(jié)至3月(yuè)31日，央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)过去三年累(lèi)计涨幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市(shì)值优(yōu)势明(míng)显，具(jù)备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高(gāo)于(yú)A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社(shè)会责(zé)任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估(gū)值较低，重(zhòng)塑中国特色估值(zhí)体系背景下(xià)估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第(dì)三、红利因(yīn)子(zi)叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企概(gài)念已经(jīng)涨过(guò)一轮了，板块持续(xù)性(xìng)如何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值仍(réng)处于较低分位水平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全(quán)市场(chǎng)中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值(zhí)水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外观点来(lái)看，多家券商明确表示今年的投资(zī)主线之(zhī)一就是央国企价(jià)值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企(qǐ)价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值(zhí)重估行情有望(wàng)持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些